近日，陜天然氣發(fā)布公告，公司控股股東陜西燃氣集團有限公司（以下簡稱“陜西燃氣集團”或“轉(zhuǎn)讓方”）與第三方簽署協(xié)議，擬將所持公司合計約1.45億股股份（占公司總股本13%）轉(zhuǎn)讓給受讓方。

此次轉(zhuǎn)讓價格為7.97元/股，較市價略有折價，轉(zhuǎn)讓總價款約為11.52億元。

陜天然氣稱，本次大股東通過轉(zhuǎn)讓股權方式，為公司引進兩家積極股東，優(yōu)化企業(yè)股權結構、提升治理水平，同時助力企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務拓展和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，達成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或規(guī)模擴張等長遠目標。

陜天然氣主要從事天然氣長輸管道的建設與運營，總體而言，公司經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2008年上市以來，陜天然氣持續(xù)盈利，歸母凈利潤累計數(shù)80.77億元（截止2025年一季度），累計派發(fā)現(xiàn)金紅利約42億元。

通過本次引進戰(zhàn)略投資者，陜天然氣試圖借此突破經(jīng)營業(yè)績增長瓶頸。

央省兩大資本戰(zhàn)略入股

陜天然氣的大股東為公司引進了兩大戰(zhàn)略股東。

陜天然氣發(fā)布公告稱，近日，公司收到控股股東陜西燃氣集團通知，8月18日，陜西燃氣集團與中交資本控股有限公司（以下簡稱“中交資本”）、陜西長安匯通資本管理有限公司（以下簡稱“匯通資本”）分別簽署了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陜西燃氣集團擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別向中交資本及匯通資本轉(zhuǎn)讓其持有的公司7784.53萬股、6672.45萬股股份，合計約為1.45億股，占公司總股本的13%。

公告稱，本次交易不觸及要約收購，不涉及關聯(lián)交易。本次權益變動不會導致公司控股股東及實際控制人發(fā)生變化。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓前，陜西燃氣集團持有公司7.17億股股份，占公司股份總數(shù)的 64.43%。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，陜西燃氣集團持有公司51.43%的股份，中交資本將持有公司7784.53萬股，占公司股份總數(shù)的7%，匯通資本持有6672.45萬股，占公司股份總數(shù)6%。

本次轉(zhuǎn)讓價格為7.97元/股，轉(zhuǎn)讓總價款約為11.52億元。

本次股權轉(zhuǎn)讓的受讓方，均為國資。中交資本成立于2021年8月18日，注冊資本100億元，由A股公司中國交建100%持股，中交資本系中國交建的資本運作平臺。

匯通資本成立于2024年8月7日，注冊資本10億元，由長安匯通集團有限責任公司持股100%。長安匯通集團有限責任公司成立于2020年2月，是陜西省政府批準組建、省國資委監(jiān)管的省屬國有資本運營公司，注冊資本208億元，截至2024年底，公司資產(chǎn)總額864億元。

本次股權變動對陜天然氣有何影響？公司稱，從落實國企改革要求層面，公司控股股東陜西燃氣集團通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式引入兩家積極股東，是省委省政府支持中央企業(yè)、省屬企業(yè)通過交叉持股、資產(chǎn)置換等方式，在公共服務、能源設施及地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領域進行布局，實現(xiàn)央省市“一盤棋”融合發(fā)展和深化國企改革的具體舉措。

從市值管理層面，中交資本和匯通資本作為專業(yè)的投資機構與產(chǎn)業(yè)方，本次入股體現(xiàn)了對公司經(jīng)營情況及未來發(fā)展的長期看好，有利于提升股份流動性，增強投資者信心，提升市場估值。中交資本與匯通資本將委派董事，作為積極股東參與公司治理、支持公司持續(xù)健康發(fā)展，有利于推動上市公司提質(zhì)增效，提升公司治理水平。

此外，從產(chǎn)業(yè)協(xié)同層面，中交資本與匯通資本實行長期、穩(wěn)健的投資策略，在國內(nèi)擁有廣泛市場渠道和客戶資源，通過本次股權交易將為雙方進行技術優(yōu)勢互補、資源共享奠定良好基礎，推動公司業(yè)務層面與資本層面的合作共贏。

累計盈利超80億亟待提升

大股東為陜天然氣引進兩大資本股東的背后是，陜天然氣經(jīng)營業(yè)績陷入了增長瓶頸。

陜天然氣以天然氣長輸管網(wǎng)建設運營為核心，集下游分銷業(yè)務于一體的國有控股上市企業(yè)，主要負責陜西全省天然氣長輸管網(wǎng)的規(guī)劃、建設、運營和管理。公司依托陜西豐富的天然氣資源，實現(xiàn)全省絕大部分地區(qū)雙管道供給、關中區(qū)域環(huán)網(wǎng)運行，形成了全省“一張網(wǎng)”的綠色資源輸配網(wǎng)絡，是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的省屬大型綜合天然氣供應商。

陜天然氣的核心競爭力表現(xiàn)為，區(qū)域競爭優(yōu)勢明顯。作為陜西省天然氣長輸管道規(guī)劃建設和運營管理企業(yè)，公司借助起步較早的優(yōu)勢，已建成天然氣管網(wǎng)覆蓋“市市通”比例100%，“縣縣通”比例超過80%，占全省自建長輸管道總里程的約85%以上，已形成了縱貫陜西南北，延伸關中東西兩翼的輸氣干線網(wǎng)絡，成為省內(nèi)優(yōu)質(zhì)的燃氣資產(chǎn)持有者和燃氣供應商。

資源產(chǎn)地優(yōu)勢也是陜天然氣的核心競爭力。陜天然氣依托全國內(nèi)陸第一大油氣田——中石油長慶氣田，在氣源獲得方面具有得天獨厚的地理位置優(yōu)勢。在延長石油集團增資擴股公司控股股東陜西燃氣集團后，借助延長石油集團150億立方米/年天然氣產(chǎn)能建設規(guī)劃優(yōu)勢，對增強公司資源配置，提高供給保障能力帶來諸多積極影響。另一方面，西氣東輸一二線及陜京線等多條國家級過境管線途經(jīng)陜西境內(nèi)，增加了省內(nèi)過境管道資源下載點，提高了公司天然氣調(diào)配供應的靈活性，增強了資源保障能力。

陜天然氣盈利能力穩(wěn)定。2024年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為90.33億元、7.24億元，同比增長15.62%、33.01%。2025年一季度，公司歸母凈利潤為4.59億元。

總體而言，自2008年上市以來，陜天然氣的盈利能力呈提升趨勢，但增長有些乏力，這符合天然氣行業(yè)特征。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，陜天然氣實現(xiàn)的歸母凈利潤累計為80.77億元（截止2025年一季度），累計派發(fā)現(xiàn)金紅利42.16億元，平均分紅率52.20%，派息融資比204.77%。

陜天然氣的期望是，通過本次引進兩大戰(zhàn)略股東，助力公司治理、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局，突破公司業(yè)績增長瓶頸。